Calculateur de profit de spread papillon

Le spread papillon ("butterfly spread) est une stratégie de négociation d'options élaborée impliquant l'achat et la vente de plusieurs options avec différents prix d'exercice. Elle est conçu pour profiter du fait que le prix de l'actif sous-jacent reste proche du prix d'équilibre moyen (strike price), avec un risque limité.

Historique

Les stratégies de spread papillon ont surgi lorsque les investisseurs ont cherché des moyens de limiter la prise de risque sans pour autant renoncer aux perspectives de profit. Par la combinaison de stratégies de spreads haussier et baissier, ils ont trouvé un compromis entre prise de risque et bénéfice potentiel. Cela est particulièrement précieux sur les marchés dont on s'attend à ce qu'ils connaissent des conditions peu turbulentes.

Formule de calcul du profit maximum

L'équation ci-dessous permet de mesurer le profit maximum à dégager avec un spread en papillon :

\[ MP = HS - LS - P \]

où :

• \(MP\) est le rendement maximum par contrat (€),
• \(HS\) est le prix d'exercice supérieur (€),
• \(LS\) est le prix d'exercice inférieur (€),
• \(P\) correspond à la valeur de prime versée (€).

Exemple de calcul

Prenons un spread en papillon avec un prix inférieur de 5,00 $, un prix supérieur de 12,50 $ et une prime en valeur moyenne d'environ 2,00 $. En appliquant la formule de profit maximale, on calcule le résultat comme suit :

\[ MP = 12.50 - 5.00 - 2.00 = 5.50$ \]

En conséquence, le bénéfice maximum qu'il est permis d'extraire par contrat est égal à 5,50 $

Importance et cas de figure :

Ce modèle de stratégie est idéal pour quiconque anticipe peu d'agitation sur le marché avec des perspectives de gain au regard d'une tendance stable des cours. Ce modèle d'opération tire ses bénéfices dans les moments propices à la stabilité du coût de l'actif en cause.

Réflexions courantes

 1. Qu'apporte fondamentalement un spread papillon  ?

• A ses avantages principaux on peut lister un risque défini, le potentiel d'un gain significatif dans des scénarios de faible volatilité et une dépendance moindre à l'égard de la tendance générale du marché. 

2. Comment la volatilité entre dans la stratégie de spreads papillon  ?

   • Une grande volatilité affecte l'efficacité du dispositif dans le mesure oú il mise essentiellement sur la stabilité à l'intérieur d'un éventail étroit . Un coefficient de variation relativement bas lui est en fait bien plus favorables.   

3. *Peut-on réajuster les spreads en éventail  ?

   • Oui. Les traders  peuvent corriger la position de l'opération au rythme de l'évolution du marché. Mais cela impose qu'ils gèrent scrupuleusement ces modifications afin de préserver les perspectives du modèle  de stratégie de risque / rendements .