Calculateur de modèle d'évaluation des actifs financiers (CAPM)

Le modèle d'évaluation des actifs financiers (Capital Asset Pricing Model, CAPM) est un concept fondateur en finance qui contribue à comprendre la relation entre le risque et le rendement sur les marchés financiers. Il fournit une formule que les investisseurs peuvent utiliser pour évaluer le rendement attendu d'un actif, en tenant compte de son risque par rapport au marché.

Contexte historique

Le CAPM a été introduit dans les années 1960 par Jack Treynor, William F. Sharpe, John Lintner et Jan Mossin, de manière indépendante. Le modèle a été élaboré pour expliquer comment les titres sont évalués, en intégrant le risque associé aux fluctuations du marché et la valeur temporelle de l'argent. Il est depuis devenu une pierre angulaire de la théorie moderne du portefeuille.

Formule de calcul

La formule du CAPM est donnée par :

\[ E(R_i) = R_f + \beta_i \left[ E(R_m) - R_f \right] \]

où :

• \(E(R_i)\) est le rendement attendu de l'investissement ;
• \(R_f\) est le taux sans risque ;
• \(\beta_i\) est le bêta de l'investissement ;
• \(E(R_m)\) est le rendement attendu du marché.

Exemple de calcul

En supposant un taux sans risque de 2 %, un bêta de 1,5 et un rendement attendu du marché de 8 %, le rendement attendu de l'investissement peut être calculé comme suit :

\[ E(R_i) = 2\% + 1,5 \left[ 8\% - 2\% \right] = 2\% + 1,5 \times 6\% = 2\% + 9\% = 11\% \]

Importance et scénarios d'utilisation

Le CAPM est largement utilisé pour l'estimation du rendement des actifs qui n'ont pas encore été achetés, la définition des points de référence de rendement attendu pour les portefeuilles et dans les calculs du coût du capital pour l'évaluation des investissements.

FAQ courantes

1. Que représente le bêta dans le CAPM ?

   • Le bêta mesure la sensibilité des rendements excédentaires attendus de l'actif aux rendements excédentaires attendus du marché.

2. Comment le taux sans risque est-il déterminé ?

   • Le taux sans risque est généralement représenté par le rendement des titres d'État, tels que les bons du Trésor, qui sont considérés comme exempts de risque de défaut.

3. Le CAPM peut-il être appliqué aux actifs non financiers ?

   • Oui, le CAPM peut être appliqué à tout investissement qui a un bêta mesurable, y compris l'immobilier et les matières premières, bien que sa précision puisse varier selon les différentes classes d'actifs.

Cette calculatrice facilite l'application de la formule du CAPM, la rendant accessible à des fins à la fois académiques et pratiques en matière d'analyse financière et d'investissement.