Calculatrice de bêta sans effet de levier

Le bêta non endetté, également connu sous le nom de bêta d'actif, est une mesure financière qui évalue la volatilité boursière d'une entreprise sans tenir compte de l'impact de sa structure de capital, en particulier de sa dette. Il fournit une mesure plus simple du risque inhérent d'une société par rapport au bêta endetté, qui inclut les effets de la dette.

Contexte historique

Le concept de bêta non endetté découle du modèle d'évaluation des actifs financiers (MEDAF), qui vise à comprendre le risque d'investissement et le rendement. Le bêta non endetté s'ajuste en fonction de l'effet de levier (recours à l'endettement), ce qui permet aux investisseurs et aux analystes de comparer les risques des entreprises sur une base similaire, quelle que soit leur structure de capital.

Formule de calcul

Le bêta non endetté est calculé à l'aide de la formule :

\[ \text {Bêta non endetté} = \frac{\text {Bêta endetté}}{1 + (1 - t) \times \left(\frac{d}{e}\right)} \]

où :

• \(t\) est le taux d'imposition,
• \(d\) est le montant total des dettes,
• \(e\) est le montant total des fonds propres.

Exemple de calcul

Pour une société ayant un bêta endetté de 1,2, un taux d'imposition de 30 %, un montant total de dettes de 500 000 $ et un montant total de fonds propres de 1 000 000 $ :

\[ \text {Bêta non endetté} = \frac{1,2}{1 + (1 - 0,3) \times \left(\frac{500 000}{1 000 000}\right)} \approx 0,92308 \]

Importance et scénarios d'utilisation

Le bêta non endetté est essentiel pour comparer la volatilité des sociétés appartenant au même secteur d'activité mais ayant des structures de capital différentes. Il est également essentiel dans le domaine de la finance d'entreprise pour évaluer les entreprises et calculer le coût du capital.

FAQ courantes

1. Quelle est la différence entre un bêta endetté et un bêta non endetté ?

   • Le bêta endetté mesure le risque d'une société, y compris sa dette, tandis que le bêta non endetté supprime l'impact de l'effet de levier, reflétant le risque de la société par rapport au marché sans tenir compte de sa structure de capital.

2. Pourquoi ajuster le bêta en fonction de l'effet de levier ?

   • L'ajustement du bêta en fonction de l'effet de levier aide à analyser le risque réel des actifs de la société, sans tenir compte des effets de ses décisions de financement, ce qui facilite la comparaison des sociétés dans différents secteurs d'activité ou ayant des structures financières différentes.

3. Le bêta non endetté peut-il changer avec le temps ?

   • Oui, le bêta non endetté peut changer en fonction de l'évolution du risque opérationnel de l'entreprise ou de l'environnement du marché, même si son levier reste constant.

Ce calculateur facilite la conversion du bêta endetté en bêta non endetté, aidant ainsi les analystes, les investisseurs et les étudiants à comprendre et à appliquer cette mesure financière importante dans leurs analyses et leurs processus de prise de décision.