Terminal Value Calculator

プロジェクトの正味現在価値 (NPV) と端値 (TV) は、特に長期投資を評価する場合に、財務分析の重要な側面です。この方法論はプロジェクトの稼働期間中の期待キャッシュフローを取り込むだけでなく、端値を通じて明示的な予測期間を越えた価値も推定します。

歴史的背景

NPV の概念は 20 世紀初頭まで遡り、さまざまな投資機会の収益性を比較するための財務分析の基礎として発展してきました。端値の計算、特に永久成長モデルを通じた計算は、プロジェクトの予測キャッシュフローを超える継続的な価値を推定するための簡潔かつ強力なアプローチを提供します。

計算式

永久成長モデルを使用した端値は次のように計算されます。

\[ TV = \frac{{FCFF \times (1 + g)}}{{WACC - g}} \]

ここで、

• \(TV\) は端値、
• \(FCFF\) は最終予測年度におけるファームへのフリーキャッシュフロー、
• \(g\) は永久成長率、
• \(WACC\) は加重平均資本コストです。

計算例

与えられた条件:

• 最終年度 FCFF = 1,000 万米ドル、
• 永久成長率 = 2%、
• WACC = 7%。

計算式は次のとおりです。

\[ TV = \frac{{10 \times (1 + 0.02)}}{{0.07 - 0.02}} = \frac{10.2}{0.05} = 204 \, \text{百万米ドル} \]

重要性と用途

投資家、財務アナリスト、企業経営者は、NPV と端値を理解することで、長期投資、合併・買収、資本予算に関する情報に基づいた意思決定を行うことができます。期待キャッシュフローと投資の残存価値の両方を考慮することで、プロジェクトの存続可能性と収益性を評価できます。

一般的な FAQ

1. TV の計算において、WACC はなぜ重要ですか?

   • WACC は、企業が債権者、所有者、およびその他の資金提供者の要求を満たすために既存の資産基盤で得るべき最低リターンを表します。将来のフリーキャッシュフローを、リスクと資金の現在価値を考慮して現在価値に調整するため、TV 計算において非常に重要です。

2. 永久成長率は端値にどのような影響を及ぼしますか?

   • 永久成長率は、プロジェクトまたは会社が一定の率でいつまでも成長し続けると想定しています。成長率が高ければ端値は上昇し、会社の長期的な見通しの楽観性を反映します。ただし、過大評価を避けるために、多くの場合長期 GDP の成長率と比較される現実的な成長率を設定することが重要です。

3. なぜ端値は NPV の計算において重要ですか?

   • 端値は、明示的な予測期間を越えたプロジェクトの価値の大部分を捉えるため、長期プロジェクトの NPV のかなりの部分を占めます。これは投資分析において重要な要素であり、特に寿命が長いか、無期限にキャッシュフローを生成すると見込まれるプロジェクトに当てはまります。

この計算機は、プロジェクトの端値を推定するためのユーザーフレンドリーな方法を提供し、包括的な財務分析と意思決定を支援します。