最悪利回り計算機
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最悪利回り（YTW）は、特に債券市場において、投資家にとって重要な指標です。これは、発行者がデフォルトすることなく債券が提供できる最低利回りを評価するのに役立ちます。YTWの計算は、リスクフリーレートと信用リスクプレミアムを組み合わせた、利回りに対する最悪のシナリオを考慮するため、非常に重要です。
歴史的背景
最悪利回りは、すべての潜在的な償還シナリオを考慮して、投資家が債券から期待できる最低利回りを評価する必要があることから生じています。この指標は、償還期日までの利回り（YTM）やコールまでの利回り（YTC）など、債券のさまざまな利回りを考慮し、最も低い利回りをYTWとして選択します。これは、投資家が不確実な市場で情報に基づいた意思決定を行うのに役立つ、保守的なベンチマークを提供します。
計算式
最悪利回りを計算するための公式は、シンプルながらも深いものです。
\[ \text{YTW} = \text{RFR} + \text{CRP} \]
ここで：
- \(\text{YTW}\)は最悪利回りです。
- \(\text{RFR}\)はリスクフリーレートです。
- \(\text{CRP}\)は信用リスクプレミアムです。
例題計算
リスクフリーレートが1.5％、信用リスクプレミアムが2.0％とします。最悪利回りは、次のように計算できます。
\[ \text{YTW} = 1.5 + 2.0 = 3.5\% \]
重要性と使用シナリオ
最悪利回りは、満期前にすべてのコールを考慮して、債券から受け取ることができる最低利回りの保守的な推定値を提供するため、投資家にとって重要です。これは、コール機能を持つ債券にとって特に重要であり、投資家が期待できる最低リターンを理解するのに役立ちます。
よくある質問
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リスクフリーレートとは？
- リスクフリーレートは、リスクのない投資の収益率であり、投資家が特定期間に絶対的にリスクのない投資から期待する利子率を表します。
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信用リスクプレミアムとは？
- 信用リスクプレミアムは、債券発行者のデフォルトリスクに対する補償として、投資家がリスクフリーレートに加えて要求する追加の利回りです。
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最悪利回りが重要なのはなぜですか？
- 最悪利回りは、早期償還を含むすべての可能なシナリオを考慮した、投資家が債券から期待できる最低利回りの現実的で保守的な推定値を提供します。
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最悪利回りは償還期日までの利回り（YTM）とどのように比較されますか？
- YTMは、債券が償還期日まで保有されると仮定して利回りを計算しますが、YTWは、債券が満期前にコールされる可能性があるシナリオを含め、可能な限り低い利回りを考慮します。
最悪利回りは、債券投資における重要な概念であり、投資家が債券に内在するリスクと市場の不確実性を考慮して、最低の期待リターンを評価するのに役立ちます。