Калькулятор Линии распределения капитала (CAL)
Единица измерения Конвертер ▲
Единица измерения Конвертер ▼
| From: | To: |
Линия выделения капитала (CAL) представляет собой соотношение риска и дохода портфеля, с учетом безрисковой нормы дохода. Это важнейшее понятие в финансах, особенно в теории портфеля, поскольку оно помогает инвесторам понять компромисс между риском и доходностью при смешивании безрискового актива с рискованным портфелем.
Историческая справка
Концепция линии выделения капитала возникла из современной теории портфеля (MPT), разработанной Гарри Марковицем в 1950-х годах. MPT представляет собой структуру для объединения активов таким образом, чтобы максимизировать ожидаемую доходность при данном уровне риска.
Формула расчета
Наклон линии выделения капитала (CAL) рассчитывается по формуле:
\[ \text{Наклон CAL} = \frac{E(R_p) - R_f}{\sigma_p} \]
где:
- \(E(R_p)\) ― ожидаемая доходность портфеля,
- \(R_f\) ― безрисковая норма дохода,
- \(\sigma_p\) ― стандартное отклонение доходности портфеля, представляющее риск.
Пример расчета
Предположим, безрисковая норма равна 2%, ожидаемая доходность портфеля составляет 8%, а стандартное отклонение портфеля составляет 15%. Наклон CAL можно рассчитать как:
\[ \text{Наклон CAL} = \frac{0,08 - 0,02}{15} = \frac{0,06}{15} = 0,004 \]
Значение и сценарии использования
CAL используется инвесторами для определения оптимального сочетания безрисковых активов и рискованного портфеля. Она служит эталоном для оценки эффективности инвестиционных портфелей, помогая в процессе принятия решений по распределению активов.
Часто задаваемые вопросы
-
Что такое безрисковая норма?
- Безрисковая норма ― это доходность инвестиций без риска финансовых потерь. Обычно государственные облигации считаются безрисковыми активами.
-
Почему важен наклон CAL?
- Наклон CAL указывает на компромисс между риском и доходностью портфеля. Более крутой наклон предполагает более благоприятный профиль риска и доходности.
-
Может ли CAL со временем измениться?
- Да, CAL может меняться, поскольку безрисковая норма, ожидаемая доходность и стандартное отклонение портфеля меняются из-за рыночной динамики.
Понимая линию выделения капитала, инвесторы могут принимать обоснованные решения, чтобы оптимизировать свои инвестиционные портфели для достижения наилучшего соотношения риска и доходности.