资本配置线（CAL）计算器

资本配置线 (CAL) 表示投资组合的风险与收益状况，其中纳入了无风险收益率。这是一个金融理论的关键概念，特别是在投资组合理论中，因为它可以帮助投资者了解在将无风险资产与有风险投资组合混合时如何在风险和收益之间进行权衡。

历史背景

资本配置线概念源自哈里·马科维茨在 20 世纪 50 年代提出的现代投资组合理论 (MPT)。MPT 是一种以使给定风险水平下的预期收益最大化为目标的方式组建资产的框架。

计算公式

资本配置线 (CAL) 的斜率使用以下公式计算：

\[ \textrm{CAL斜率} = \frac{E(R_p) - R_f}{\sigma_p} \]

其中：

• \(E(R_p)\) 是投资组合的预期收益，
• \(R_f\) 是无风险收益率，
• \(\sigma_p\) 是投资组合收益的标准差，代表着风险。

计算示例

假设无风险收益率为 2%，投资组合的预期收益为 8%，并且投资组合的标准差为 15%。CAL 的斜率可以计算为：

\[ \textrm{CAL斜率} = \frac{0.08 - 0.02}{15} = \frac{0.06}{15} = 0.004 \]

重要性和使用场景

CAL 被投资者用来确定无风险资产和有风险投资组合的最佳组合。它用作衡量投资组合绩效的基准，帮助做出资产配置的决策。

常见问题解答

1. 什么是无风险利率？

   • 无风险利率是对无财务损失风险的投资的收益。通常，政府债券被认为是无风险资产。

2. 为什么 CAL 的斜率很重要？

   • CAL 的斜率表明了投资组合的风险收益权衡。更陡峭的斜率表明风险收益状况更好。

3. CAL 会随时间改变吗？

   • 是的，由于市场动态导致无风险利率、预期收益和投资组合标准差发生变化，CAL 也会随之改变。

通过了解资本配置线，投资者可以做出明智的决策，针对最优的风险收益权衡优化自己的投资组合。