修正久期计算器

修正久期是一个财务指标，用于量化债券价格对利率变化的敏感度。它提供了一个利率风险衡量标准，或者债券价格预期随着利率变化而波动的比率。对于固定收益证券风险状况的评估，此项计算对投资者和投资组合经理人至关重要。

历史背景

久期概念由弗雷德里克·麦考利于 1938 年提出，麦考利久期是第一个也是最基本的久期度量。修正久期源自麦考利久期，旨在提供对利率变化更直接的债券价格敏感性衡量。

计算公式

计算修正久期的公式为：

\[ MD = \frac{MCD}{(1+ \frac{YTM}{n})} \]

其中：

• \(MD\) 是修正久期，
• \(MCD\) 是麦考利久期，
• \(YTM\) 是到期收益率（十进制），
• \(n\) 是每年复合的期间数。

计算示例

假设你有一笔麦考利久期为 7 年、到期收益率为 5% 的债券，并且每半年支付一次利息 (n = 2)。修正久期将通过以下方式计算：

\[ MD = \frac{7}{(1+ \frac{0.05}{2})} \approx 6.73 \text{ 年} \]

重要性和使用场景

修正久期在管理债券投资组合的利率风险中至关重要。它帮助投资者估算利率每变化 1%，债券价格或债券投资组合的变动。此项指标对于构建与投资者的风险承受能力和投资期限相匹配的投资组合至关重要。

常见问题解答

1. 麦考利久期和修正久期有什么区别？

   • 麦考利久期计算接收债券现金流的加权平均时间。修正久期针对债券到期收益率调整此项内容，并提供对利率变化价格敏感性的直接衡量。

2. 到期收益率如何影响修正久期？

   • 一般来说，到期收益率越高，修正久期越低，表示债券对利率变化不那么敏感。

3. 修正久期能预测债券价格的准确变化吗？

   • 修正久期提供了针对较小利率变动价格变化的近似值。对于较大幅度的利率变化而言，由于凸度效应，预测将变得不够准确。

此项计算器简化了修正久期计算的过程，使用户和金融专业人士能更轻松地有效衡量利率风险。